彩神APP下载安装_彩神APP下载安装官网_股指期货风险案例:里森搞垮巴林银行

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 一、事件处于

    1995年2月,具有2100多年历史、在世界一千家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行敲定倒闭,一种生活消息在国际金融界引起了强烈震动。

    巴林银行的倒闭是可能该行在新加坡的期货公司交易形成巨额亏损引发的。1992年新加坡巴林银行期货公司刚开始进行金融期货交易不久,前台首席交易员(你是什么是后台结算主管)里森即开立了“88888”账户。开户表格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账户”,不到用于冲销错账,但一种生活账户却被用来进行交易,甚至成了里森赔钱的“隐藏所”。里森通过指使后台结算操作人员在每天交易刚开始后和第半个月交易刚开始前,在“88888”账户与巴林银行的你是什么交易账户之间做假账进行调整。通过假账调整,里森反映在总行你是什么交易账户上的交易始终是盈利的,而把亏损掩盖在“88888”账户上。

    二、在股指期货等衍生品交易的亏损分析

    巴林银行倒闭是可能其子公司———巴林期货新加坡公司,因持有多量未经保值的期货和选则权头寸而愿因巨额亏损,经调查发现,巴林期货新加坡公司1995年交易的期货合约是日经225指数期货,日本政府债券期货和欧洲日元期货,实际上所有的亏损有的是前一种生活合约引起的。

    (一)来自日经225指数期货的亏损

    自1994年下5天 起,里森认为日经指数将上涨,逐渐买入日经225指数期货,不料1995年1月17日关西大地震后,日本股市反复下跌,里森的投资损失惨重。里森当时认为股票市场对神户地震反映过激,股价可能回升,为弥补亏损,里森一加上大投资,在1月16日-26日再次大规模建多仓,以期翻本。其策略是继续买入日经225期货,其日经225期货头寸从1995年1月1日的10100张91003合约多头增加到2月26日的61039张多头(其中91003合约多头55399张,91006合约5640张)。据估计其91003合约多头平均买入价为181100点,经过2月23日,日经指数急剧下挫,91003合约收盘价跌至17473点以下,愿因无法弥补损失,累计亏损达到了4100亿日元。

    (二)来自日本政府债券的空头期货合约的亏损

    里森认为日本股票市场股价可能回升,而日本政府债券价格可能下跌,你是什么在1995年1月16日-24日大规模建日经225指数期货多仓一起去,又卖出多量日本政府债券期货。里森在“88888”账户中未套期保值合约数从1月16日20100手多头合约转为1月24日的210079手空头合约,但1月17日关西大地震后,在日经225指数经常出显大跌一起去,日本政府债券价格经常出显了普遍上升,使里森日本政府债券的空头期货合约也经常出显了较大亏损,在1月1日到2月27日期间就亏损1.9亿英镑。

    (三)来自股指期权的亏损

    里森在进行以上期货交易时,还一起去进行日经225期货期权交易,多量卖出鞍马式选则权。鞍马式期权获利的可能是建立在日经225指数小幅波动上,你是什么日经225指数经常出显大跌,里森作为鞍马式选则权的卖方经常出显了严重亏损,到2月27日,期权头寸的累计账面亏损可能达到184亿日元。

    截至1995年3月2日,巴林银行亏损额达9.16亿英镑,约合14亿美元。3月5日,国际荷兰集团与巴林银行达成协议,接管其完全资产与负债,更名为“巴林银行有限公司”;3月9日,此方案获英格兰银行及法院批准。至此,巴林银行2100年的历史终于画上了句号。